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欧债阴云难消豆粕横盘休整待方向俞隆华

2019-10-16 18:13:05

由于欧债危机悬而未决,基本面缺乏明显利好刺激,豆粕仍在振荡中寻找方向。近期,除部分黑龙江企业本地大豆压榨有39元/吨的利润外,进口大豆压榨亏损依然在-143.3-370.95元/吨的负值区间。

9月中旬以来,以美国农业部报告上调大豆单产及产量为始,在欧债危机恶化、市场避险情绪蔓延的打压下,美豆连续下跌,击穿前期箱体振荡区间下沿至1152美分,跌幅达16.7%,国内豆粕也大跌10.83%,到达5月份低点。

欧债阴云难消

一方面,目前欧盟峰会仍纠结于各方在希腊私营部门债务减记和EFSF杠杆化问题,迟迟未能达成统一。况且,欧债危机背后是意大利、西班牙等国的主权债务隐患,以及欧元区货币发行权的统一与财政行使权分立之间的体系矛盾,这些问题绝非近期可以得到解决。另一方面,美国失业率居高不下,经济增速放缓,QE3在政策分歧加大以及前两次量化宽松效果不佳情况下难以推出,欧美经济在较长一段时期内仅能保持低增长态势。第三季度世界经济增速估计值为4%,低于前期预估值。经济发展放缓已是不争的事实。

下游消费乏力

近期,除部分黑龙江企业本地大豆压榨有39元/吨的利润外,进口大豆压榨亏损依然在-143.3-370.95元/吨的负值区间。截止到24日,港口大豆库存达6440430吨,虽比上月略低,但依然处于历史高位,本月及下月将有较大订单到港,预计港口库存压力将高企。美国新豆的上市,将缓解供需紧张,也将降低进口大豆到岸成本,限制豆类反弹空间。

此外,10月以来毛猪批发价格已跌至7.8元/公斤,累计跌幅6.38%。目前国内生猪养殖盈利保持在200300元/头,华东、华北地区已降至100200元/头,与上月300600元/头相比明显收缩。

收储价难成铁底

今年国产新豆基本收割完毕,但是鉴于国产大豆价格偏高以及出油率较低,其将大多用于食用,且今年种植面积缩减,农户惜售情绪明显,目前油用大豆平均采购价格在38404100元/吨,食用大豆采购均价在42004600 元/吨水平。国储收购标的仅为国产大豆,对盘面有政策指导意义,但收储价将难以成为大豆的“铁底”。大豆期货价格将更多受CBOT大豆涨跌影响。在欧债危机风波频起、市场避险情绪蔓延的多事之秋,投资者需密切留意宏观经济形势及外盘动向,不可贸然以收储价格为底盲目做多。

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